AAtentie mare! Pietele suna alarma - 08 august 2011

Un adevarat dezastru s-a produs saptamana trecuta pe pietele bursiere europene, din SUA, din zona asiatica si nimic nu pare deocamdata sa ne redea speranta ca spirala scaderilor se va opri pana la finele acestui an. Indicii americani se afla la capatul unei perioade de 10 zile in care au pierdut aproximativ zece procente, iar potrivit unui comentariu CNBC doar in trei cazuri in care in piete "bull" am consemnat un asemenea picaj economia nu a intrat in recesiune.Tendinta de franare a economiei globale nu este insa singura grija a investitorilor. Problema datoriilor continua sa isi arate coltii, iar vineri am traversat un nou episod dupa ce, la inchiderea pietelor, agentia de evaluare financiara Standard & Poor's a anuntat retrogradarea ratingului de tara al SUA la AA, de la AAA. Compania de rating si-a motivat decizia prin absenta unui consens al fortelor politice din Statele Unite asupra unui program de consolidare fiscala. Retrogradarea Americii anunta "o noua era financiara", considera Mohamed El-Erian, co-chief investment officer la PIMCO, fondul de investitii cu cele mai mari expuneri pe pietele de bonduri. De partea cealalta a Atlanticului, liderii tarilor din zona euro, ai institutiilor UE s-au mobilizat urgent pentru a reda increderea investitorilor in planul adoptat recent la summitul zonei euro de la Bruxelles vizand salvarea de la colaps a Greciei si a monedei euro. Totusi, scepticismul din piete isi gaseste un corespondent intr-o nadejde din ce in ce mai scazuta la nivelul cetatenilor Uniunii Europene. Doar 22% dintre acestia mai cred ca autoritatile sunt capabile sa ia masuri de salvare de la intrarea in incapacitate de plata a tarilor cu probleme, iar 47% considera ca "raul abia de acum incolo va veni".Finantele SUA si ale zonei euro au trecut, saptamana trecuta, prin momente de "adevarata nebunie". Nicio piata bursiera nu a fost scutita de scaderi dramatice ce au culminat cu degringolada din ultimele trei zile de tranzactionare. Wall Street a pierdut intre 4 si 5 procente, bursele europene au pierdut mai bine de 3%, iar indicele de volatilitate a pietelor a ajuns la cel mai inalt nivel inregistrat in ultimul an. Posturile de televiziune, presa franceza anuntau vineri, apropape la fiecare ora, ca bursa din Paris inregistra cea de- a zecea sedinta cu scadere. Indicele CAC 40 a cedat 41,79 de puncte, ajungand la valoarea de 3.278,56 puncte, un minim al ultimilor doi ani. Footsie, la Londra, a pierdut saptamana trecuta 9,9 procente. La Bursa din Frankfurt, scaderea totala a saptamanii a fost de 13 procente, cea mai serioasa inregistrandu-se vinerea trecuta (2,8%).Pe piata americana, in pofida usoarei cresteri in luna iulie a numarului de locuri de munca, cu 154.000 de posturi (somajul a ajuns la 9,1%, fata de 9,2% anterior), semnele incurajatoare se lasa inca asteptate. Noile cifre privind somajul nu au oferit garantii pietelor bursiere decat pentru cateva minute. O serie de alte stiri ingrijoratoare au venit vinerea trecuta sa puna paie pe foc si in alte zone, oferind motive de neincredere ca problema datoriilor suverane va ramane sub control. Economia spaniola si-a incetinit ritmul de crestere pentru al doilea trimestru, ajungand la 0,2% fata de 0,3% in trimestrul anterior. In Italia, productia industriala inregistra in iunie un nou recul de 0,6% la nivel de o luna. Randamentul titlurilor de stat italiene si spaniole cu scadenta la 10 ani s-a regasit vineri, intraday, in zona nivelului maxim de 6,4%, potrivit datelor Bloomberg. Si pietele bursiere asiatice au cunoscut saptamana trecuta aceeasi traiectorie negativa, care s-a accelerat vineri. Indicele Nikkei 225 de la Tokyo a consemnat in ultima zi de tranzactionare a saptamanii trecute o scadere de 3,72%, ajungand la un nivel ce nu a mai fost cunoscut de la teribila catastrofa naturala din 11 martie a.c. Indicele Kospi, de la Seul, a pierdut si el 3,70%, in timp ce indicele Hang Seng de la Hong Kong a suferit un declin de 4,29%.Nelinistea provocata de cresterea economica mondiala mult prea lenta si de absenta unor factori clar identificati care sa stimuleze relansarea plaseaza pietele financiare sub o presiune greu de suportat. Indicatorii americani, adeseori descurajanti - cu exceptia ultimelor cifre privind diminuarea usoara a somajului - confirma faptul ca rata cresterii americane patineaza. Zona euro continua sa fie afectata de problemele legate de cresterea datoriilor si dificultatile in a le rambursa. In opinia analistilor economici - nu doar europeni - devine tot mai evidenta tendinta spre un al treilea si un al patrulea trimestru dezastruos. Investitorii continua sa nu mai aiba incredere in solutiile oferite de liderii politici. Programul de achizitionare de catre banca centrala americana a unor bonuri ale Trezoreriei americane, pus in aplicare pana in luna iunie, nu s-a soldat cu un impuls dat relansarii economiei, ci doar a inundat piata cu lichiditati. In zona euro, releva analisti ai presei franceze, cumpararea de titluri de stat, decisa de catre BCE, s-a dovedit a nu fi o masura suficienta in acest moment, dat fiind ca achizitiile de bonduri nu pot fi extinse masiv la tari de talia Spaniei sau a Italiei, aflate si ele in situatie delicata. Si inca ceva: joia trecuta, in plin foc pe pietele bursiere, BCE a intervenit din nou, dar surse apropiate pietelor de capital au tinut sa precizeze ca, de fapt, institutia nu ar fi cumparat titluri de stat decat emise de Finantele publice din Irlanda si Portugalia.Zona euro se mobilizeaza pentru "stingerea incendiului"Au trecut doar doua saptamani de la recentul summit al zonei euro, al carui obiectiv a fost evitarea extinderii pericolului unui colaps financiar si la alte state decat Grecia, dar socoteala de la Bruxelles nu s-a potrivit cu evolutiile de pe pietele de capital inca din zilele urmatoare summitului. Acordul intervenit la 21 iulie la Bruxelles nu a convins pietele. Franta si Italia au inceput inca de vineri sa analizeze posibilitatea organizarii unei reuniuni anticipate a ministrilor de Finante ai G7 (SUA, Germania, Japonia, Franta, Canada, Italia si Marea Britanie), in incercarea de a-i calma pe investitori. Anuntata de Silvio Berlusconi, convocarea rapida a unei astfel de reuniuni - discutata telefonic cu Nicolas Sarkozy - ar putea fi urmata de un summit al liderilor tarilor G8, in cazul in care ministrii de Finante se vor pune de acord asupra unui plan de actiune comun pentru oprirea "focului" izbucnit pe pietele de capital. Justificand necesitatea unor astfel de reuniuni, Silvio Berlusconi declara: "Situatia este extrem de dificila si reclama interventii coordonate. Trebuie sa recunoastem ca lumea a intrat intr-o criza financiara globala ce priveste absolut toate tarile". Contacte telefonice au avut loc, de asemenea, intre Elysée si Casa Alba, intre Berlin si Washington, intre Paris si Berlin, pe de o parte, si Madrid pe de alta. Mobilizarea politica a depasit frontierele zonei euro. Autoritatile britanice, membre ale G7, s-au reunit si ele de urgenta (chiar daca erau in vacanta) pentru a examina situatia si a lua parte la consultarile dintre liderii zonei euro desfasurate in cursul zilei de vineri. Primul din conducerea Comisiei Europene care a revenit urgent la Bruxelles a fost Olli Rehn, comisarul european pentru Afaceri economice si monetare, incercand sa-i calmeze pe investitori si sa le redea increderea in viitorul zonei euro. Intr-o declaratie pentru presa, Olli Rehn a subliniat ca salvarea zonei euro "trece printr-o solutie la scara mondiala". In opinia sa, o coordonare cu G7 si G20, la presedintia careia se afla anul acesta Franta, este esentiala pentru solutionarea crizei prin care trece zona euro si ale carei repercusiuni sunt de anvergura mondiala. Olli Rehn a cerut insistent sa se manifeste mai multa rabdare pe pietele bursiere, reamintind ca planul de ajutorare a zonei euro pentru a face fata crizei datoriilor, decis la summitul din 21 iulie, nu poate fi pus in aplicare decat in cateva saptamani, intrucat elementele foarte tehnice ale acestuia abia urmeaza sa fie definitivate si apoi acceptate si ratificate de catre fiecare dintre statele zonei euro.Din partea Frantei, o prima reactie a avut François Baroin, ministrul Economiei, revenit, si el, urgent, din vacanta pentru a examina indeaproape situatia grava creata pe pietele bursiere si a-i calma pe investitori. Intr-o declaratie la posturile de televiziune franceze, el le-a cerut acestora sa-si pastreze calmul si sa tina seama de faptul ca sefii statelor zonei euro au adoptat recent masuri ce ofera suficiente garantii pietelor de capital. Masurile au fost decise la nivelul cel mai inalt, de sefi de state, a spus Baroin, dar acum urmeaza procesul democratic de definitivare a lor, lucru pe care investitorii sunt chemati sa-l inteleaga. "Pietele financiare nu trebuie sa se indoiasca de dorinta europenilor de a pune in practica noul plan de sustinere a tarilor din zona euro aflate in dificultate", a insistat in declaratia sa televizata François Baroin. Recunoscand ca zona euro "nu este optimala in modul sau de a functiona", Baroin a reamintit ca, in materie de guvernare economica europeana, Nicolas Sarkozy si Angela Merkel au sarcina de a prezenta in luna septembrie, dupa vacante, propuneri concrete de imbunatatire.Este, totusi, capabila Europa sa iasa din actuala turnura periculoasa a crizei? Editorialistul de la "Les Dernieres Nouvelles d'Alsace"(DNA) afirma ca la situatia economica si financiara complexa si periculoasa a zonei euro se adauga un element la fel de primejdios: o paralizie politica generala la nivelul zonei euro. In Spania, reaminteste editorialistul, José Luis Zapatero este pe punctul de plecare de la putere. In Italia, Silvio Berlusconi, care a pierdut toata increderea nationala si internationala, a devenit principalul obstacol in calea redresarii tarii. Franta, intrata in campania electorala in vederea alegerilor prezidentiale din 2012, ar dori sa-si aroge meritul de salvator al euro, dar nu dispune de mijloace, contrar situatiei Germaniei. Din nefericire, aflata la putere in fruntea unei coalitii instabile, Angela Merkel este preocupata prioritar de politica interna. In consecinta, spune editorialistul de la DNA, "niciun suflu nu anima Europa si moneda euro". Se stie insa foarte bine ca sutele de miliarde de euro acordate Greciei, Irlandei sau Portugaliei si, probabil, in curand, Spaniei sau altor tari din zona euro "nu sunt decat niste perfuzii destinate mentinerii bolnavului in viata, nu pentru a-l vindeca". Potrivit unei anchete ale carei rezultate au fost date publicitatii sambata de Comisia Europeana, doar 22% din persoanele interogate cred ca Uniunea Europeana este capabila sa combata efectele crizei. O persoana din cinci are incredere totala in primul rand in guvernul tarii sale, ceea ce se traduce printr-o revenire la sentimente nationaliste in majoritatea tarilor membre. De asemenea, 43% din persoanele interogate cred ca repercusiunile crizei pe pietele muncii au atins cote apropiate de paroxism, iar 47% cred ca "raul de abia acum incolo va veni". Acest sentiment este semnalat in proportii mai mari in Portugalia sau in Grecia, dar si in Franta sau Marea Britanie. In sfarsit, 78% din persoanele chestionate considera necesara "o mai mare coordonare a politicilor economice din toate tarile membre ale Uniunii".