Acesti iresponsabili care ne conduc - 28 octombrie 2013

Investitorul elvetian Marc Faber considera ca lumea este impinsa spre criza de elite care isi asuma riscuri nebunesti tocmai pentru ca stiu ca nu raspund cu nimicCel mai periculos joc este asumat de bancherii centrali care umfla baloane speculative, ce pot fi urmate de un colaps deflationist"Un sistem corupt care recompenseaza prostia." Asa caracterizeaza Marc Faber, investitor cu experienta in pietele financiare internationale, realitatea politico-economica din lumea occidentala. "Problema pe care o avem acum este ca liderii politici si cei din business frecvent nu sunt responsabili pentru actiunile lor", scrie acesta intr-un articol publicat pe portalul financiar Daily Reckoning. Cel mult, persoanele care iau decizii gresite isi pierd demnitatile in cazul in care inregistreaza un esec, insa de multe ori, ei sunt chiar rasplatiti in pofida faptului ca deciziile lor au consecinte deosebit de grave pentru categorii largi de oameni. Asa ceva este fara precedent in istorie, intrucat in alte epoci liderii plateau scump, ceea ce ii impiedica, de cele mai multe ori, sa se comporte iresponsabil. Printre primii care se joaca riscant fara frica unor consecinte sunt bancherii centrali, oameni de formatie academica, lipsiti de experienta din sectorul privat, spune Faber, autor al newsletter-ului "The Boom, Gloom & Doom Report". Puterea acestora este enorma ceea ce este, de-a dreptul infricosator. Fortele pietei se vor dovedi finalmente mai puternice decat capacitatea bancilor centrale de a tipari bani, mai spune investitorul care se asteapta la o criza majora in urmatorii ani. In acest context, niciun fel de investitii sau plasamente nu vor mai fi sigure, avertizeaza acesta.Era mai bine cand regii isi pierdeau capetelePentru cea mai mare parte a perioadelor istorice, liderii care se aflau in pozitie pentru a exercita puterea erau responsabili pentru actiunile lor. Daca purtau razboaie sau isi aparau teritoriile de invazia unor forte ostile, acestia in mod frecvent isi pierdeau vietile, pamanturile, armatele, puterea si coroana, observa Faber. Nu putem nega ca au fost in istorie lideri iresponsabili, dar, in general, acestia erau responsabili pentru actele lor si, in consecinta, se purtau responsabil.Faber il citeaza pe economistul Thomas Sowell, profesor la Universitatea Stanford, potrivit caruia "este greu sa ne imaginam un mod mai prostesc si mai periculos de a lua decizii decat acela de a pune acele decizii in mainile unor oameni care nu platesc nimic daca gresesc". Acum, insa, cand liderii politici si din business esueaza, cel mai rau lucru care li se poate intampla este acela de a nu fi realesi sau numiti din nou. Ei devin apoi lobisti, consultanti, adesea conferentiaza... "Probabil pentru prima oara in istorie avem astazi un sistem in care liderii nu numai ca nu sunt pedepsiti pentru esecurile lor, ci sunt, de fapt, chiar rasplatiti", spune investitorul elvetian rezident in Thailanda.Executivii corporatiilor si administratorii de fonduri mutuale nu au pielea la bataie in compania care ii angajeaza si chiar si dupa ce sunt dati afara pentru ca nu si-au indeplinit mandatul corect, isi primesc pensia. Aceasta decuplare intre responsabilitate si decizie este de natura sa antreneze o inlantuire de hotarari gresite, considera Faber.Puteri prea mari pentru bancile centraleWarren Buffet a spus recent ca banca centrala a SUA este cel mai mare fond de hedging. In opinia lui Faber, greseste. Fondurile de hedging sunt conduse de oameni care isi asuma riscuri avand banii lor in joc. Rezerva Federala Americana se joaca, insa, cu banii altor oameni.Cei din conducerea Fed sunt foarte puternici. Tiparesc bani, finanteaza deficitele bugetare si razboaiele, manipuleaza costul banilor (ratele de dobanda), pot interveni direct in economie salvand institutii financiare (banci) sau tari (Grecia), intervin in pietele internationale, influentand chiar si alegeri. Apare intrebarea de ce oficialilor Fed li s-ar incredinta asemenea puteri, fiind un grup de oameni de formatie academica, fara experienta in sectorul privat. "In opinia mea, puterea enorma a oamenilor de formatie academica de la Fed este un gand inspaimantator", mai spune Faber.Finalmente, economia de piata este singura institutie care exercita un control asupra celor care conduc Fed. "Fed este o organizatie extraordinar de puternica, dar peste timp economia de piata este o forta mult mai puternica ce poate depasi in inteligenta oamenii de formatie academica intrucat este adaptativa si dinamica", scrie Faber. Spre exemplu, in urma cu un an, seful Fed, Ben Bernanke, aprecia ca al treilea program de relaxare cantitativa va reduce ratele de dobanda, insa, de atunci, acestea s-au inscris pe o traiectorie de crestere. Investitorul spune ca, initial, se gandea ca inflatia creata in 2008 se va duce in aur, in cotatiile marfurilor; nu isi imagina, totusi, ca va inflama si preturile actiunilor sau cele din zona economiei de lux (arta, masini de epoca, vinuri vechi, imobiliare scumpe). Politicile promovate de oamenii de formatie academica din fruntea Fed favorizeaza oamenii bogati care detin active, creand baloane speculative periculoase pentru intreaga economie.Un balon gigantic care poate fi urmat de un colaps deflationist"Este un bubble gigantic in toata lumea", a declarat Faber saptamana trecuta, intr-o interventie pentru CNBC, adaugand ca Fed nu are o strategie de iesire din aceste politici exceptional relaxate. Nu se pune problema reducerii cantitatii de active financiare cumparate de banca centrala, ci mai degraba o majorare a acestor programe; pot fi 100 miliarde dolari pe luna, 200 miliarde pe luna, sau chiar un trilion de dolari pe luna. Totusi, el se asteapta ca aceasta inflatie a activelor sa se opreasca la un moment dat si sa fie urmata de un colaps deflationist. Nici in anul 2007 Rezerva Federala Americana nu sconta pe faptul ca, in pofida politicii monetare relaxate, preturile proprietatilor vor scadea cu 50%, a mai zis investitorul elvetian.Nu este loc sigur pentru a ne feri de "idiotiile Guvernelor""Idiotiile Guvernelor" vor aduce o noua criza, a declarat Marc Faber pentru Bloomberg TV. In acel context, nu va mai exista niciun paradis de refugiu. Depozitele bancare, care odinioara erau sigure, nu mai sunt; banii plasati in titluri de stat nu mai sunt 100% siguri pentru ca este inflatie in sistem si abia mai obtii vreo dobanda. Actiunile de pe Bursa americana sunt relativ scumpe dupa orice indicatori de evaluare fundamentala a-i folosi. "Nu vad nimic, in mod particular, sigur. Cel mai bun lucru la care poti spera este sa ai un portofoliu diversificat pe diverse clase de active care sa nu intre in colaps in acelasi timp", a spus Faber.