Cum se explica lichiditatea scazuta din piata - 10 aprilie 2012

Ieri am consemnat la Bursa de Valori Bucuresti o sedinta marcata de o lichiditate foarte slaba, rulajul pietei regular nedepasind 8 milioane lei. Gabriel Necula, Head of Retail la Alpha Finance, a amintit pentru Curierul National ca aceasta realitate a unor volume slabe persista deja de doua saptamani. Explicatia principala ar fi lipsa cumparatorilor, intrucat la vanzare sunt disponibile pachete de actiuni. Acestea nu au contraparte substantiala, iar vanzatorii ar trebui sa duca in jos cotatiile pentru a instraina pachetele. Ei insa nu se grabesc. "Nu e panica; Nu e interes major in nicio directie si asta se vede din lichiditate. Este o deriva si multi nu stiu ce sa faca", a declarat Necula.Sesiunea de tranzactionare de ieri a fost rosie, fiind a cincea zi consecutiva de deprecieri usoare pentru indicele compozit BET-C si a sasea zi de scaderi pentru indicii BET si BET-FI, care consemnau la inchideri valori de 5.241,00 puncte si, respectiv 23.980,02 puncte. Declinul cotatiilor pe fondul unei sustineri slabe la cumparare arata, in opinia lui Necula, o absenta din piata a investitorilor straini. Acestia au acumulat in primele doua luni ale anului, in special pe simboluri ale unor companii care urmeaza sa distribuie dividende, iar momentan s-au oprit. "Nu ne mai aflam pe radarul strainilor", a mai spus brokerul de la Alpha Finance oferind si exemplul actiunii Fondului Proprietatea (FP), care este tinta preferata a nerezidentilor si care acum are o lichiditate slaba. In sedinta de ieri, titlurile Fondului, desi au fost pe primul loc in topul rulajelor, nu au insumat transferuri decat de 2,31 milioane lei. Cotatia a coborat cu 0,86%, pana la pretul de 0,5745 lei/actiune. De altfel, cu exceptia FP, pe niciun alt emitent de la cota BVB, nu am mai consemnat o valoare a schimburilor mai mare de un milion de lei. Titlurile Transelectrica SA (TEL) s-au apropiat de acest reper intr-o sesiune in care au suferit un recul de 0,92%, pana la pretul de 15,14 lei/actiune, un minim la inchidere al ultimelor 22 de luni.Gabriel Necula spune ca oferta publica secundara derulata de stat in martie a.c. la acest emitent pentru un pachet reprezentand 15% din capitalul social s-a bucurat din partea investitorilor de retail. Pe transa mare, a investitorilor institutionali, insa cererea nu a fost impresionanta, ceea ce a fost un semnal pentru piata. In plus, cea mai mare parte a acestora au fost fonduri locale, in timp ce participarea strainilor nu s-a facut simtita.Acestia asteapta incasarea dividendelor, dar si o directie mai clara a pietelor financiare internationale. Apetitul nerezidentilor de a-si suplimenta expunerile pe Romania ca si alte tari din Europa sunt reduse atat timp cat nu sunt cunoscute rezultatele macroeconomice de la nivelul UE si nici cum vor fi rostogolite datoriile tarilor cu probleme din zona euro.Expectativa investitorilor straini nu este singulara. Acest lucru se resimte si la clientii mici ai caselor de brokeraj care deocamdata nu gasesc motivele pentru a intra la cumparare. Efervescenta s-ar putea relua in preajma desfasurarii adunarilor generale ale actionarilor la principalele societati listate si ar urma sa se reflecte la nivelul lichiditatii, spune Necula. Totusi, el se asteapta mai degraba la corectii in etapa post-dividend si la o traiectorie a cotatiilor de la BVB asemanatoare cu cea din anii precedenti in care am consemnat topuri relative importante in primavara, urmate de scaderi in lunile urmatoare.