Majoritarii inghit (ARDF) sub ochii CNVM - 22 aprilie 2010

Actionarii minoritari ai asiguratorului cer, cu probe noi, suspendarea procedurilor care au dus la instalarea Generali PPF pe fotoliul de actionar cu peste 99% din titluri si avertizeaza ca vor actiona in justitie chiar CNVM, daca le ignora solicitarile. Actionarii minoritari ai companiei de asigurari ARDAF au solicitat inca o data Comisiei Nationale de Valori Mobiliare (CNVM) sa amane finalizarea procesului de preluare aproape integrala a firmei de catre grupul Generali PPF. Intr-un memorandum adresat autoritatii de reglementare, societatea comerciala Nova Trade aduce argumente noi in ceea ce priveste posibilitatea ca actionarii minoritari ai ARDAF sa fi fost dezavantajati in cadrul procesului de preluare a companiei de catre Generali PPF. Potrivit documentului, actionarul majoritar ar fi luat mai multe decizii menite sa scada participatia actionarilor minoritari la capitalul social. Printre altele, sustine Nova Trade in memorandumul cu numarul 6376 inscris la CNVM pe data de 4 martie 2010, actionarul majoritar, Generali PPF, ar fi „uitat" sa anunte autoritatea de reglementare privind o majorare de capital la care au participat si actionarii minoritari. In aceste conditii, decizia CNVM de a demara procedura de retragere a actionarilor (care a consemnat preluarea aproape integrala a ARDAF de catre Generali PPF) ar fi fost luata pornind de la premise false, avand in vedere ca la cota actionarilor minoritari nu au fost adaugate si subscrierile din cadrul majorarii de capital despre care am facut vorbire. Acesta este doar unul dintre argumente, in conditiile in care se pare ca actionarul majoritar a continuat cu astfel de practici chiar si dupa decizia luata de CNVM. De altfel, actionarii ARDAF au incheiat o noua procedura de majorare de capital in valoare de aproximativ 51 milioane lei, fapt care a dus la majorarea participatiei Generali PPF, direct sau prin firme afiliate, la 99,62%. CNVM evita sa ia o decizie Reprezentantii CNVM afirma insa ca nu sunt obligati de nici o lege sa decida suspendarea unui aviz atat timp cat o instanta de judecata nu a decis acest lucru, lasand de inteles ca memorandumurile actionarilor minoritari ai ARDAF nu au nici o valoare. Procesul se afla inca pe rol la Curtea de Apel Bucuresti, acolo unde Nova Trade a inregistrat o actiune in anulare prin care solicita anularea avizului CNVM si suspendarea executarii sale pana la solutionarea definitiva si irevocabila a cauzei. Daca Nova Trade va avea castig de cauza, structura actionariatului ARDAF va trebui sa revina la forma de dinainte de initierea procedurii de retragere a actionarilor, iar acest fapt este recunoscut si de catre reprezentantii CNVM. Nova Trade: Dam CNVM in judecata Pe de alta parte, reprezentantii Nova Trade spun ca urmatorul pas va fi actionarea in instanta a CNVM si a Generali PPF, pentru despagubiri „de ordinul milioanelor de euro".In acest timp, Generali PPF Holding sustine ca nu era la curent cu noile dovezi aduse de Nova Trade. „Informatia ca CNVM a aprobat procedura de squeeze-out inainte de a afla de majorarea capitalului ARDAF este incorecta si, chiar daca ar fi corecta, nu ar avea nici un fel de efect negativ asupra actionarilor minoritari", precizeaza Richard Kapsa, directorul de comunicare al Generali PPF Holding. PPF, trecut cel putin interesant De numele grupului PPF, de aceasta data fara legatura cu Generali, sunt legate mai multe evenimente interesante, printre care o acuzatie de spionaj si o actiune in forta care, cel putin indirect, a venit in sprijinul unui om de afaceri controversat si al apropiatilor acestuia. Michal Susak, fost director de investitii al fondului PPF Investments si personaj foarte vizibil in perioada in care fondul incerca sa achizitioneze actiuni Romexterra la concurenta cu grupul maghiar MKB, a fost acuzat alaturi de Vadim Benyatov si Stamen Stanchev de spionaj. In plus, PPF Investments a manifestat un interes care ridica semne de intrebare in ceea ce priveste actiunile Romexterra (banca strans legata de numele lui Sorin Ovidiu Vantu si al sindicalistului Liviu Luca). Fondul a dus o adevarata campanie pentru achizitionarea actiunilor (a oferit cu 33% mai mult decat MKB), derulata pe cateva luni din 2006 si 2007, reusind pana la urma doar sa creasca suma primita de fostii actionari Romexterra de la MKB. PPF a preluat in 2007 pachetul majoritar de actiuni al ARDAF de la omul de afaceri Ovidiu Tender. Zeci de cazuri similare CNVM s-a confruntat cu alte zeci de cazuri similare in care actionarii majoritari au delistat companiile la preturi discretionare. Cel mai cunoscut este cazul Dacia, care a fost delistata pentru ca actionarul majoritar Renault sa poata achizitiona integral actiunile. Si in acest caz actionarii minoritari s-au considerat dezavantajati. O situatie asemanatoare de data mai recenta se petrece in cazul Rompetrol (RRC). De data aceasta, CNVM a considerat oportun sa impuna delistarea, de doua ori la rand, pe motiv ca la bursa se faceau tranzactii la preturi mai mari decat cele din oferta facuta de actionarul majoritar. Si in acest caz minoritarii au fost nemultumiti.