Mersul burselor arata teama si neincredere - 09 februarie 2016

Investitorii cauta refugiu in obligatiunile economiilor pu­ternice si vand bondurile statelor de la periferia zonei euro intr-un mediu in care bursele de actiuni prelungesc in februarie cel mai slab inceput de an de dupa marea criza, preturile petrolului sunt jos, iar perspectivele economice se intuneca. Pe pietele europene de actiuni, companiile din industrie, din sectorul bancar si cel al materiilor prime au tras ieri in jos principalii indici bursieri. Actiunile Commerzbank, Deutsche Bank si HSBC au inregistrat toate evolutii negative. Bursa din Grecia s-a remarcat in mod deosebit cu un carnaj al actiunilor bancare. Au reaparut speculatiile ca Grecia va iesi din zona euro, de data aceasta din cauza crizei imigrantilor. De asemenea, in urma cu cateva zile tara a fost paralizata de o greva generala. Fermierii greci ameninta ca vor inchide drumurile pe perioada nelimitata. „Pietele sunt pline de riscuri care deriva din dobanzi si sunt predispuse la socuri violente, dar episodice. Ne asteptam la o crestere economica slaba, dar po­zitiva, pentru 2016“, spune Philip Saunders, strateg la Investec. Luni, yieldurile obligatiunilor cu scadenta la 10 ani ale Germaniei, Marii Britanii si Statelor Unite au scazut, in timp ce costurile pentru datoriile Italiei, Spaniei si Portugaliei au urcat spre cele mai ridicate niveluri din acest an, scrie Financial Times. „Cresterea randamentelor bondurilor periferice este in mare parte rezultatul marsului spre alte active“, spune Nishay Patel, analist la UBS. Yieldul obligatiunilor suverane germane cu scadenta la 10 ani era ieri de 0,25%, in timp ce randamentele activelor cu scadente mai mici au stabilit nou recorduri negative. Yieldul titlurilor americane de trezorerie a ajuns la 1,78%, minimul ultimelor 12 luni. Randamentul obligatiunilor spaniole cu scadenta la 10 ani a crescut cu sapte puncte de baza, la 1,68%, iar cel al titlurilor italiene a avansat cu 7,5 puncte de baza, la 1,6%. Nivelurile sunt foarte departe de cota de pericol, de 7%, insa cresterile subliniaza neliniste. „In Spania, sunt urmarite evenimentele politice care inconjoara formarea unui guvern, in timp ce in Italia ingrijorarile legate de sistemul bancar sunt unul din motivele pentru care yieldurile cresc“, spune Patel. Yieldul obligatiunilor portugheze era ieri la 3,27%, maximul ultimelor sapte luni. „Jucatorii de pe piata se pot ingrijora ca deteriorarea datelor privind zona euro marcheaza propagarea slabiciunilor ciclice care bantuie prin economia globala intr-o regiune pana acum rezistenta“, scriu analistii de la Credit Suisse. De asemenea, noile tendinte cresc probabilitatea ca BCE sa actioneze mai agresiv in urmatoarele saptamani sau luni, spun ei. Analistii se tem ca pesimismul va continua. „Credem ca este prematur sa consideram ca pietele au ajuns la nivelul cel mai de jos. Principalele sectoare pe care le vedem bine in comparatie cu ce se intampla acum pe burse raman cel de telecomunicatii si cel de utilitati, spre deosebire de cele ciclice“, spune Mislav Matejka, analist la JPMorgan.