Bancile centrale pun in pericol generatiile viitoare - 28 ianuarie 2013

Politica monetara relaxata a primit critici dure la Forumul Economic Mondial de la DavosEconomistul Nouriel Roubini spune ca bancile centrale trebuie sa opreasca robinetul cu bani ieftini inainte de a provoca o noua crizaDavide Serra, manager al fondului Algebris: Tiparirea de bani reprezinta un furt de la copiii nostriNouriel Roubini, profesor la Stern School of Business de pe langa Universitatea din New York, si managerul de fond Davide Serra au criticat in cadrul Forumului Economic Mondial de la Davos politica monetara care are la baza rate de dobanda zero si relaxare cantitativa, transmite publicatia britanica The Telegraph. Declaratiile celor doi vin in contextul in care Japonia a anuntat ca se va lansa in programe monetare neconventionale in proportii fara precedent tintind o inflatie anuala de 2%. De asemenea, tot in aceste zile, bilantul Rezervei Federale Americane a depasit nivelul de 3.000 miliarde dolari, fata de cei aproximativ 800 miliarde dolari pe care ii consemna la jumatatea anului 2008."Cand guvernele se imprumuta, iau bani de la copiii nostri. Relaxarea cantitativa face acelasi lucru - diminuam randamentele generatiilor viitoare", a declarat Davide Serra, manager al fondului de hedging Algebris. La randul lui, Roubini, economistul care a prezis criza financiara din 2008, spune ca bancherii centrali trebuie sa se gandeasca deja la oprirea robinetului banilor ieftini, in caz contrar existand riscul de a se crea un nou bubble, posibil mai rau decat cel care s-a spart in 2007.Sectorul privat, invatat la rau de autoritatile de politica monetaraFactorii de decizie au incurajat pietele sa isi asume niveluri de datorii vatamatoare, lasand baloanele speculative sa se inflameze pentru ca apoi sa intervina, pe fond de criza, la spargerea acestora. Mai intai a fost asigurarea in alb data pietelor de catre fostul sef al bancii centrale a SUA, Alan Greenspan, iar acum avem parte de acelasi lucru din partea actualului presedinte al Fed, Bernanke. "Care vor fi consecintele pe termen lung?", s-a intrebat Roubini. El considera ca politica monetara a creat un sistem predispus la a crea baloane speculative. "Bancherii centrali au afectat comportamentul sectorului privat. Ei trebuie sa se gandeasca in privinta aceasta", a mai zis profesorul american.Drumul sigur catre o economie zombiDaca nu initiaza la timp politica de retragere a banilor injectati prin programele de relaxare cantitativa, se poate crea un nou bubble care va determina o noua criza. "La un punct, consecinta amanarii procesului de achitare a datoriilor este aceea ca vom sfarsi cu banci zombi, companii zombi, gospodarii ale populatiei zombi si guverne zombi", a declarat Roubini.Davide Serra a afirmat ca programele de relaxare cantitativa sunt alocari gresite ale capitalului si pot distorsiona pietele si crea riscuri noi. Roubini si Serra au fost de acord ca programele de relaxare cantitativa au fost necesare la debutul crizei - protejand guvernele de atacurile din pietele de bonduri - dar acum ei spun ca investitorii trebuie lasati sa isi faca datoria, aceea de a forta reforma fiscala. Serra mai spune ca politica monetara nu a facut decat sa cumpere timp, insa a subliniat ca acest timp trebuie folosit.