Cum va arata Europa irationala - 25 iunie 2013

Daca liderii de la Bruxelles nu vor adopta solutia rationala, lasand zona euro sa se dezintegreze, criza va macina economiile europene, spune Lars Seier Christensen, seful Saxo BankMoneda euro nu va supravietui chiar daca autoritatile din Uniunea Europeana vor face tot posibilul pentru a o sustine, spune Lars Seier Christensen, co-CEO si co-fondator al Saxo Bank, companie daneza care asigura activitati de intermediere a tranzactiilor si servicii de custodie pentru investitorii din pietele financiare internationale. In cadrul unei dezbateri organizate de Bloomberg, Christensen a afirmat ca daca statele slabe vor fi lasate sa paraseasca uniunea monetara, ceea ce reprezinta solutia rationala, acestea isi pot recupera competitivitatea, iar economia europeana in ansamblu isi va reveni in masura in care beneficiaza de mai multe avantaje precum diversitatea, forta de munca inalt calificata si existenta unei piete comune cu peste 500 milioane de consumatori.Daca, insa, in mod irational si urmand un proiect exclusiv politic, liderii UE vor insista pentru apararea pana la capat a uniunii monetare, continentul se va zbate in continuare in criza pentru ani buni, inainte ca zona euro sa se destrame dezordonat. Crahurile bancare sunt de asteptat si vor fi momente in care salteaua va fi locul cel mai sigur in care sa iti tii banii, mai spune Christensen.Aproape jumatate din tarile zonei euro au probleme de solvabilitateIn zona euro este o dezordine totala, iar lucrurile se inrautatesc din ce in ce mai mult, spune Christensen. Doar autoritatile europene arata optimism si tot anunta revenirea peste sase luni... totdeauna peste sase luni, fara a se adeveri ulterior. Se afirma ca euro este sigur si ca daca transferam atributii suplimentare stapanilor de la Bruxelles totul va fi bine. "Nimic nu este mai departe de adevar", spune seful de la Saxo Bank. Am trecut prin al cincilea bailout pentru o tara din zona euro, iar acum Slovenia si Malta stau la coada sa fie urmatoarele. Atunci se va ajunge la situatia absurda ca aproape jumatate din statele zonei euro sa fie avariate de adoptarea monedei comune, aceleasi care s-au alaturat uniunii monetare cu sperante ridicate pentru viitor.Vointa politica de mentinere a euro va exista pana la capat"Euro este o constructie politica si pur si simplu nu are o solida fundatie economica sau o fundatie fiscala", aminteste Christensen care crede ca fara transferuri fiscale euro este sortit pieirii. Totusi, acest deznodamant va fi amanat cat se poate de mult: "Capitalul politic investit in euro este gigantic, asa incat va ramane in viata pentru absolut atat timp cat este omeneste posibil." Vor fi folosite toate instrumentele inainte ca oamenii nealesi si fara raspundere de la Bruxelles sa capituleze, in cele din urma, in fata realitatii.Se stia de la inceput ca euro nu va functionaChristensen, spune ca potrivit discutiilor pe care Steen Jakobsen, economist-sef la Saxo Bank le-a avut in anii '90 cu oficiali europeni si economisti de la Bruxelles, inca de la inceput se stia de existenta tuturor pericolelor care acum au devenit manifeste. "Inca din prima decada a existentei euro a devenit clar ca beneficiile sugerate ale euro nu s-au materializat niciodata", mai spune Christensen. Nu a fost disciplina a statelor membre, tarile slabe nu au tinut pasul cu competitivitatea Germaniei, nu a fost chip sa fie administrate economiile fara capacitatea proprie de stabilire a ratelor de dobanda pe termen scurt.Proiectul Statelor Unite ale Europei este irealizabilAcum se stie ca cetatenii din tarile europene nicidecum nu vor sa inainteze pe calea unei integrari mai stranse. Toate schimbarile se fac prin Parlamentele nationale si la Bruxelles in spatele usilor inchise, deoarece politicienii stiu ca daca ar indrazni sa ceara ceva prin referendum ar primi un rasunator "NU". Europa nu este in niciun caz ca SUA si nu vor exista Statele Unite ale Europei. "Culturile noastre, economiile noastre, populatiile noastre sunt mult prea diverse pentru a se integra vreodata eficient si fericit intr-o uniune puternica", spune Christensen.Tradare este tocmai pentru ca nu stim si noiTotusi, integrarea este adusa pe usa din dos, prin contributiile la mecanismele de rostogolire a datoriilor, prin coruperea bilantului Bancii Centrale Europene, prin schimbari rapide ale tratatului fara informarea publicului sau printr-o uniune bancara care va distruge si credibilitatea bancilor bune. Parlamentele care cedeaza suveranitatea catre Bruxelles stiind ca populatia ar respinge propunerile de integrare la nivel national sunt foarte aproape de a comite un act de tradare, in opinia presedintelui de la Saxo Bank.Zona euro oricum se va destramaOricine are o privire obiectiva poate observa ca toata colaborarea din domeniul monetar a fost un esec total si consecintele sunt fatale pentru competitivitatea Europei fata de restul lumii, spune Christensen. El vede trei cai prin care zona euro se poate destrama. Prima ar presupune ca tarile slabe sa paraseasca uniunea monetara; este un proces care poate fi controlat, cu costuri mai reduse decat actualele programe de rostogolire a datoriilor. Aceasta varianta ar repune tarile respective pe drumul revenirii. A doua cale este plecarea Germaniei. Cum este principalul beneficiar al euro, acest deznodamant nu este de intrevazut, dar poate fi o solutie atractiva pentru cetatenii germani. A treia varianta este un sistem cu mai multe monede.Lucrurile se pot indrepta pentru ca Europa are avantajele eiToate aceste scenarii presupun insa ca rationalitatea s-ar intoarce la Bruxelles. Abandonarea euro poate insemna revenire pentru Europa. O piata comuna, fara frictiuni intre economii, diversitatea mare, competentele diferite, forta de munca inalt calificata, cei peste 500 milioane consumatori, sistemele fiscale si de asigurari sociale in competitie, toate constituie avantaje pentru Europa care poate recastiga competitivitate fata de restul lumii.Cum va arata criza europeanaChristensen spune si ce se va intampla daca viziunea rationala nu va prevala: "In viziunea mea, recesiunea va continua pentru ani buni si chiar se va transforma in depresiune economica." Nu va fi nicio revenire. Activele denominate in euro vor ramane neatractive, cu riscuri mari de scadere. Randamentele bondurilor vor creste substantial in toate cele 17 tari ale zonei euro pe masura ce va deveni tot mai clar ca situatia a devenit nesustenabila.Autoritatile de la Bruxelles vor solicita inca si mai multa putere pe care o vor folosi inca si mai prost. Sectorul financiar se va scufunda in reglementari paguboase si o taxare care va distruge chiar si bancile sanatoase. Cipru a fost un exemplu ca vor fi taxe pe avere mascate in plati de solidaritate. Guvernele Europei au nevoie de bani, iar sectorul privat ii are. "Sa fiti foarte paranoici!", spune Christensen. El recomanda sa ne asteptam la surprize "pe campul minat al euro". Criza cipriota a deschis un haos. Omul de rand care a economisit pentru familia sa si care nu isi muta banii in Elvetia sau in Singapore va afla dintr-o data ca in tara sa a fost declarata o "vacanta bancara". "As spune ca salteaua va aparea ca un loc mai sigur decat banca in acel week-end. Fugile cu banii din banci pot incepe instantaneu", avertizeaza seful de la Saxo Bank.Raspunsul la acest fenomen al spargerii generalizate a depozitelor va fi controlul capitalului. Restrictiile sunt de asteptat chiar daca la inceput vor fi declarate temporare. "Sunt multe lucruri care sa va ingrijoreze si la care o sa va ganditi daca sunteti cetatean sau investitor in Europa. Criza nu va trece", a conchis Christensen.